国别风险动态

　　【欧盟拟豁免大部分进口商的碳关税】

　　2025年2月26日，欧盟委员会发布简化方案提案，包括缩小适用范围，设置最低豁免门槛50吨（将豁免90%的进口商）、简化申报工作、加强反滥用、反规避规则。

　　欧盟于2023年5月通过CBAM（碳边境调节机制，旨在对进口商品的碳排放征收费用，确保欧盟本土企业与外国企业在碳成本上公平竞争），对进口钢铁、水泥、铝、化肥、电力、氢等商品征收碳关税，2025年下半年评估将CBAM行业范围扩展至其他ETS覆盖行业、下游产品及间接排放的可行性。CBAM简化提案通过后，短期来看，中国出口至欧盟部分企业的报告及费用负担将有所下降，但监管范围内的中国企业仍需向申报人共享企业信息和排放量等相关数据，并面临碳关税对产品价格及竞争力的影响；长期来看，对欧盟出口成本上升，中国企业能源转型、参与本国及全球碳交易压力上升。

　　【警惕尼日尔驱逐中国高管事件引发的舆情风险】

　　2025年3月13日，尼日尔国内媒体报道，尼日尔政府以“薪资不公”“歧视性经营”为由，要求中石油、西非原油管道公司及SORAZ炼油厂的三名中国高管在48小时内离境。与此同时，一家中资酒店也被责令关闭，该酒店因歧视性做法和财务违规行为被撤销执照。根据相关报道，目前三名中国高管已离开尼日尔，但事件背后的真实原因有待进一步观察。

　　当前，非洲矿业投资竞争日趋激烈，西方企业因地缘政治等问题不得不逐步退出，而中企凭借技术和资金优势，逐渐在个别地区和领域取得主导地位，一些媒体放大事件负面效应，渲染中企对外投资风险，制造“投资寒蝉效应”。对此，各利益相关方还应客观看待，独立分析事件前因后果。

　　【缅甸突发强震灾害，泰国审计署在建大楼发生坍塌】

　　2025年3月28日14时20分，缅甸发生7.9级地震，地震已造成1700人死亡、3400人受伤、约300人失踪，伤亡人数仍可能进一步上升，也给在缅中资企业带来一定不利影响。

　　因缅甸地震，曼谷在建的中方承包的泰国审计署大楼发生坍塌，导致死伤惨重。该大楼原定于明年完工，目前整体建设进度完成约30%。由于此次地震除在建的审计署大楼发生坍塌，其他建筑并未严重受损，这引发了社会各界对建筑质量问题的质疑，中资企业在泰面临舆论压力。建议在泰中资企业尤其是建筑施工类企业加强对于泰国国内舆论走势的关注，加强对于建筑质量的监控，并积极参与当地的抗震救灾工作。

海外经济和金融要闻

　　1.美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，超过预期2.7%和前值2.6%；环比上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。2月个人支出环比仅增长0.1%，收入增长0.8%。数据引发市场对顽固通胀以及潜在滞胀的担忧，交易员继续押注美联储在7月进行降息。

　　2.美国2024年第四季度GDP终值年化环比增速由2.3%上修至2.4%，高于市场预期的2.3%。第四季度核心PCE物价指数由2.7%下修至2.6%。经济学家普遍预期2025年美国经济增长将放缓，主要担忧是美国总统特朗普的关税政策。

　　3.美国总统特朗普表示，将从4月起对所有未在美国制造的汽车征收25%的关税，这是在现有关税（通常为2.5%）的基础上征收的。在美国生产的汽车零部件将不受关税影响。

　　4.欧元区3月制造业PMI初值为48.7，为26个月以来新高，高于预期48.2和前值47.6。3月服务业PMI初值为50.4，低于预期51和前值50.6。3月综合PMI初值为50.4，低于预期50.8，高于前值50.2。

　　5.美联储3月会议维持利率不变，会议声明表示，将于4月开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从每月250亿美元放缓至每月50亿美元，MBS减持上限维持在每月350亿美元。经济前景不确定性增加。点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息50个基点。大幅下调2025年经济增长预期，上调通胀预期。交易员认为美联储在6月会议上降息的概率为62.1%。利率决议公布后，美股扩大涨幅，黄金上扬，美元和美债收益率双双走低。

　　6.美联储财务报告显示，2024年全年运营亏损达776亿美元，连续第二年出现巨额亏损。分析认为，美联储巨亏的主要原因是2022年至2023年的快速加息。预测显示，如果短期利率维持在4%以上，美联储今年将继续亏损；若利率持续下调，美联储则可能实现盈利。

　　7.美国总统特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措，已正式生效。该举措或推高美国消费品和工业产品的价格。欧盟委员会对美国钢铝关税作出回应，反制措施针对价值高达260亿欧元的美国商品，将分两步推出反制措施，但欧盟仍然愿意与美国进行谈判。

　　8.日本央行行长植田和男对消费持乐观态度，并重申日本央行缩减“过大”资产负债表的决心，这表明该行仍在逐步减少对经济的货币刺激。消息人士表示，日本央行将在下周的政策会议上维持利率不变。

　　9.美国2月PPI同比增长3.2%，低于预期3.3%和前值3.5%。2月核心PPI同比增长3.4%，亦低于预期3.5%和前值3.6%。

　　10.加拿大央行将利率下调25个基点至2.75%，为2022年9月以来最低水平。该行表示，贸易紧张局势加剧和美国征收的关税可能会减缓经济活动的步伐。

　　11.美国2月季调后非农就业人口增加15.1万人，预期增16万人，前值从增14.3万人修正为增12.5万人。2月失业率为4.1%，预期和前值均为4.0%。2月ADP就业人数增加7.7万人，预期增加14万人，前值从增18.3万人修正为增18.6万人。

　　12.欧洲央行将三大关键利率均下调25个基点，为本周期内第五次降息，符合市场预期。

　　13.欧元区2024年第四季度GDP终值同比上升1.2%，好于预期的0.9%，第三季度GDP终值上升0.9%；环比上升0.2%。

　　14.欧元区2月CPI初值同比上升2.4%，高于预期的2.3%；2月CPI环比上升0.5%。

　　15.面对特朗普关税的挑战，美国经济的裂痕可能逐渐显现。亚特兰大联储GDPNow模型更新数据显示，美国一季度经济将萎缩　1.5%。如果成为现实，这将是自2022年第一季度以来，美国经济首次出现季度下滑。在一系列经济增长放缓迹象出现之际，关于美国经济可能衰退的讨论有所升温。

　　16.美国1月核心PCE物价指数同比上升2.6%，预期上升2.6%，前值从上升2.8%修正为上升2.9%；环比上升0.3%，预期上升0.30%，前值上升0.20%。

　　17.国际金融协会报告显示，随着全球债务规模创下318万亿美元的历史新纪录，以及世界经济增长放缓，去年全球债务与GDP之比自2020年以来首次上升。

　　本文系转载，如有侵权请告知，将在第一时间删除！