1.“一带一路”该如何东南飞

无论从经贸往来、风险评估的方面考量，还是从地缘、历史和人文的角度来看，东南亚都具备成为中国抢抓21世纪海上丝绸之路建设机遇突破口的有利条件。日前，中国与全球化智库（CCG）在北京举办的“一带一路系列研讨会之东南亚投资挑战与机遇”研讨会上，与会专家纷纷肯定了东南亚在“一带一路”建设中的重要性。

优势凸显

众所周知，东南亚人口众多，购买力较强，经济拓展空间大，且与中国的历史和文化渊源深厚，其数千万的华人华侨也为开展双边合作提供了重要资源。

中国社科院亚太与全球战略研究院新兴经济体研究室主任沈铭辉曾在2008年到2009年间参与了亚洲开发银行组织的一次自由贸易区利用率调研，针对中国大陆、日本、韩国、泰国、菲律宾、新加坡841家企业的调查结果显示，在上述经济体签署的自由贸易协定中，中国与东盟自由贸易区的利用率最高，达28.6%。这也说明了东盟与中国在经贸领域合作的深度。

依据2004年～2014年的数据，沈铭辉从汇率风险、通货膨胀率、利率、经济风险、能源安全风险、财政风险、流动性风险等指标来测算国际货币基金组织24个成员国的经济风险，东盟十国的经济风险系数相对较低。在排名前五位的经济体中，菲律宾、印尼和马来西亚分列第一位、第二位和第四位，占得三席，而中东欧国家受政治因素和资金流的影响，经济风险相对更高，显示出“一带一路”建设在东南亚开展的较强现实意义。“东南亚地区的重要性是不言而喻的。”社科院亚太研究院、亚太安全外交研究室主任张洁指出，东南亚是海上交通要道和亚洲主要经济体的集中地，其在地缘政治和经济上的重要性不一而足。此外，中国—东盟是中国区域合作中的成功范例，这也为21世纪海上丝绸之路建设奠定了良好的基础。

警惕风险

尽管东南亚是21世纪海上丝绸之路建设中重要的地缘结点，但其中蕴含的诸多风险仍不可小觑。

目前对于海上丝绸之路能否顺利推行的疑虑主要来自于南海问题带来的政治风险。张洁认为，南海问题给海上丝绸之路建设带来的挑战是全局性的，但她亦明确指出，南海问题的大局总体可控，其间，中国需要谨防突发性事件可能对双边关系造成剧烈的影响，进而推高中企的海外投资风险。“中国对于海上防控能力的把握是低于陆上的，这决定了海上丝绸之路建设将是‘一带一路’建设中的一个薄弱环节。”社科院当代中国研究所副研究员任晶晶认为，除南海问题之外，东南亚国家政局动荡和相关国家对华关系的变化将会成为21世纪海上丝绸之路建设面临的最现实挑战。东南亚的恐怖主义暂时不会对海丝建设构成威胁，但其潜在的影响不容忽视。

任何一项战略倡议或者政策的推行，都应该是双向多维互动的过程。任晶晶表示，总体来看，21世纪海上丝绸之路建设普遍受到了东南亚国家的欢迎，但因欠缺对21世纪海丝建设的意图、目标、路径等的具体说明，造成了相关国家的困惑，如有舆论担心“一带一路”建设对于环境的破坏。对此，有必要进一步研究厘清各种概念，明确21世纪海丝建设的看点、抓手、着力点和切入点。任晶晶建议，中国与东盟之间应着力推进在亚投行框架下的互联互通融资平台的建立；推进大型项目融资和结算项目的建设；加强青年间的人文交流和沟通。

鉴于东盟国家经济发展的普遍水平和政府治理能力的现状，为保障“走出去”中企的权益，国家层面要做好沿线各国的政治风险预警和对中企海外资产的保护，企业则要进行详尽的调查，避免盲目投资，规避风险。如东南亚国家多为人口密集的发展中国家，当地对就业比较敏感，对劳务签证的管理较严，而中企在海外工程承包项目申报工期时往往依据国内的情况简单类比判断，没有充分考虑项目当地的差异性，致使工期延误现象十分普遍。此外，企业还要关注当地的外汇管制规定，实施动态可控的安全管理，注重人员的安全风险。

专家强调，作为地区发展倡议，“一带一路”不是中国的国家战略，不是中国自己的事，需要沿线各个国家的共同参与治理，每个国家都有责任在其间共享红利、共担风险。文章来源：国际商报

2. 专家建议中国企业借力东盟华商融入亚太经贸圈

新华网南宁月3日电(记者潘强、李斌)“在‘一带一路’的倡议背景下,中国企业‘走出去’时应积极与东盟华商合作,共同分享政策红利,融入亚太经贸圈。”中国东南亚研究会会长、广西民族大学教授庄国土说。

庄国土2日在广西南宁出席“中国企业东盟投资机遇分享交流会”时作出上述发言的。他说,东南亚地区的华人华侨主要分布在印尼、马来西亚、新加坡、泰国等国,华人华侨融通中外政治、经济、文化、教育,熟悉所在国的社会、法律、风俗,在中国与世界各国的交往和合作中具有独特优势,是连接中国与世界的“天然桥梁”。

“总体上看,中国企业目前在与东盟华商的联系上还有很大的上升空间。”庄国土说,尤其是广西、云南等省份,由于北部湾经济区和孟中印缅走廊沿线地区的经济发展相对落后,在融入包括东南亚在内的亚太经贸圈、直接参与亚太产业分工和人力资源整合等方面还不尽如人意。

庄国土说,“一带一路”倡议给这些省份提供了机遇,中国政府在推动企业“走出去”的同时,企业自身也要融入所在国的发展,实现互利共赢。

来自泰国国家战略研究所的统计数据显示,2011年以来泰国、印尼等国先后公布了基础设施建设中长期规划,预计2011-2020年期间东南亚地区基础设施建设投资规模将达1.5万亿美元。

新加坡南洋理工大学高级研究学者胡逸山认为,东南亚物产丰饶,但基础交通设施建设滞后,需求巨大。受国际市场有效需求不足、国内需求增速趋缓等多方面因素影响,中国经济在多个传统制造业方面产能过剩矛盾已十分突出,企业发展受限,而正在快速发展的东南亚则给中国企业提供了巨大的投资机会。

胡逸山认为,中国提出的“一带一路”建设构想受到东南亚国家的欢迎。如果中国政府和企业在资金与技术上能大力推进,将有助于促进东南亚的资源融通、市场对接以及投资和贸易的便利化。

“要加强东南亚各国与中国之间海陆空的连接,实现市场共享,加强贸易往来。”庄国土认为,要利用广西、云南等省份的区位优势和政策优势,吸引民营企业和民间资本借道滇桂闽粤,融入亚太经贸圈。

胡逸山说:“面对历史机遇,华商要有新的担当,应该整合世界最前沿和最先进的技术与管理经验,升级现有的合作机制,使华商更好地为企业服务,为‘一带一路’建设服务。”

广西-东盟经贸促进会会长黄海波认为,东南亚包括港澳台地区拥有众多的华人智库和华人专家学者,中国和东盟在经贸合作上需要挖掘智力宝库,为建设“一带一路”献计献策。文章来源：新华网

3. “一带一路”：贸易畅通最核心

“一带一路”所倡导的“五通”就是其自身意义所在：首先，是政策沟通；其次，最核心的是贸易畅通；第三，货币要流通；第四，道路联通；第五，也是最难的——民心相通。他引用了土耳其诗人的一句话称，“吾之胸怀包容四海”，如果我们能够有“包容四海”的胸襟，“一带一路”的前景就是广阔的。

——全国政协常委、上海市政协副主席周汉民

未来的世界经济版图由两大经济圈构成：一个是由美国总统奥巴马大力推动的TPP（跨太平洋伙伴关系协议），与之对应的就是中国倡议的“一带一路”，这两个经济圈在东亚进行交汇。“一带一路”重在基础建设，重在互联互通，而且是对全球开放的系统。欧亚之间的这条通路一打通，至少在陆上运输的成本会大幅度降低，那么无疑将使两个区域之间的贸易有一个非常大的发展空间。

——复旦大学全球投资与贸易研究中心主任袁堂军

在今年3月份中国政府发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》后，“一带一路”倡议引发海内外高度关注与积极参与。

，“一带一路”不仅在陆家嘴论坛上受到广泛热议，由复旦大学全球投资与贸易研究中心和《国际金融报》财经研究院联合主办的“一带一路”与全球发展高峰论坛更是紧紧围绕这一主题展开。到场的嘉宾畅所欲言，深入探讨了“一带一路”倡议的内涵和要点，讨论“一带一路”倡议为中国经济转型升级、全球共同发展所带来的机遇和挑战，并积极建言献策。

中国经济新增长点

“一带一路”的实质是借用古代丝绸之路的历史符号，以和平发展、合作共赢为时代主题，中国积极主动地发展与沿线国家的经济合作伙伴关系。在这一思路的推动下，中国与沿线各国在交通基础设施、贸易与投资、能源合作、区域一体化、人民币国际化等领域，迎来共创共享的新时代。

“一带一路”倡议有何意义？全国政协常委、上海市政协副主席周汉民在论坛上指出，“一带一路”所倡导的“五通”就是其自身意义所在：首先，是政策沟通；其次，最核心的是贸易畅通；第三，货币要流通；第四，道路联通；第五，也是最难的——民心相通。他引用了土耳其诗人的一句话称，“吾之胸怀包容四海”，如果我们能够有“包容四海”的胸襟，“一带一路”的前景就是广阔的。

中国目前正处于产能过剩、结构调整，甚至是经济增速下滑的新常态之中。也有学者认为，这其实是一种非常态。在这样的背景之下，中国提出“一带一路”倡议，到底对中国今天自身的经济发展具有怎样的现实意义？

“‘一带一路’倡议不仅仅是一个国际的问题，也是中国经济可持续发展的一个重大问题。”复旦大学新闻政治经济学研究中心主任史正富表示，“在中国经济升级的基础上，中国有一部分产能和技术转移到这些沿线国家，这些国家的经济动力会为中国经济升级产生新的产业结构，解决新的市场。由此会彻底的改变全球经济格局，或者会形成亚洲、非洲、欧洲三个大陆板块联盟起来的全球最大的经济共同体。”

从字面上看，“一带一路”首先就是一个空间和地理的概念，那么，其战略和区域发展之间存在什么样的关系？

国家创新推进委员会区域发展委员会主任胡正塬用非常形象的描述来解读中国的版图：原先是“一唱雄鸡天下白”，现在是“展翅西北飞的和平鸽”。丝绸之路经济带的两头，一头是东北，一头是欧洲。“一带一路”不仅能推动区域一体化，还能带动相对落后的中西部地区的经济发展。

“一带一路”还带来对于世界经济版图的新理解。复旦大学全球投资与贸易研究中心主任袁堂军指出，未来的世界经济版图由两大经济圈构成：一个是由美国总统奥巴马大力推动的TPP（跨太平洋伙伴关系协议），与之对应的就是中国的“一带一路”，这两个经济圈在东亚进行交汇。“一带一路”重在基础建设，重在互联互通，而且“一带一路”是对全球开放的系统。欧亚之间的这条通路一打通，至少在陆上运输的成本会大幅度降低，那么无疑将使两个区域之间的贸易有一个非常大的发展空间。

“一带一路”建设不仅明确了对外开放的新路径，同时将成为我国经济新的增长点，也给整个欧亚大陆上的所有国家带来新的希望和机会。保加利亚驻上海领事馆总领事白爱琳（Irina Beleva）就在论坛上热情洋溢地推介保加利亚的投资优势和税收优惠政策，欢迎中国企业到保加利亚投资。

而作为目前中国惟一的“全天候战略伙伴关系”国家，巴基斯坦也是第一个参与“一带一路”项目的国家。在论坛上，巴基斯坦驻沪总领事法哈特•夫人特别介绍了中巴经济走廊项目。

中巴经济走廊从新疆的喀什出发，经过红其拉甫口岸，贯穿整个巴基斯坦，到达阿拉伯海沿岸的瓜达尔港，全长约公里，是一条包括公路、铁路、油气和光缆通道在内的贸易走廊。中国政府将中巴经济走廊定位为中国同周边互联互通的旗舰项目，是“一带一路”倡议的重要内容。项目计划2030年竣工，预计总工程费将达到450亿美元。其中，丝路基金首次投资16.5亿美元。

据法哈特•艾莎介绍，瓜达尔港口现在正在有条不紊地建设中。在瓜达尔周边，机场、医院等相应的设施建设也带动起来，相信几年以后，瓜达尔港可以发展得非常完备。

韩国驻沪总领馆商务领事郑京录指出，“一带一路”有利于促进沿线国家经济繁荣与区域经济的合作。因此，在另一层面，能不能得到周边国家的支持将会是一个非常关键的要素。

，中韩自贸协定正式签订。郑京录认为，韩国有更多的机会跟中国一起把“一带一路”的倡议构想发展下去。最近3年间，韩国对中国的投资有停滞、减少的趋向，但是对中西部地区的投资在不断增加。韩国的三星电子、现代汽车、乐天百货等大型企业正在中国中西部地区进行大规模的投资，这也是这些企业看好“一带一路”倡议的结果。

“走出去”进入新阶段

在“一带一路”和人民币国际化的背后，涌动的是中国企业的跨国经营，或者说中国企业的国际化。那么，在“一带一路”推进过程中，中国企业面临哪些机遇和挑战？

“我们会紧紧跟着国家的政策走。一是要看国家的政策，二是要看市场。再一个，就是要跟着科技走。国家的战略是我们整个企业运营的一个根本的大纲，所以说，跟着国家战略走是没错的。”上实融资租赁行政总裁曹明说，“国家的政策导向，政府的政策定位，城市未来发展运营的方向，这些都是我们关注的行业。市场看好的项目，市场未来走势向好的行业，也是我们非常关注的。同时，我们也很关注市场新型的盈利模式、新型的行业。”

中国企业在走出去拓展规模的时候，如何在“质”的方面有所提升？复旦大学中国经济研究中心副主任殷醒民指出，在“一带一路”推进的过程中，应该更加强调的是市场发展配置资源，从而提升我们的企业和国家竞争力。

“‘一带一路’不光是一个走出去的问题，同时也关系到节点城市和国内基础设施的建设，这是我们目前最关注的。所以说我们很务实，我们会先关注国内的项目建设。”曹明说。

复旦大学管理学院教授薛求知认为，相比2003年开始中国企业主动走出去的“单打独斗”，目前走出去战略进入到一个新阶段，可以看作是国家战略和企业战略的一种接轨，而且它有非常好的结合点。因为“一带一路”本身是一个长期的规划战略，是要分步实施的。目前第一步，主要是一些基础设施建设。毫无疑问，在里面牵头的肯定是大企业，而且很多是央企。所以，由大企业牵头，然后很多的配套商、供应商紧跟其后，这里面包含了很多中小企业。

另外，还可以复制中国的一些成功经验，在国外搞一些开发区。这些开发区建立起来以后，自然也会吸引中国的中小企业投入其中。

在“一带一路”大的战略当中，中小企业确实有很多机会，关键的一点是要进行创新，开发出新的创新模式。

中国企业走出去有几个好处：带动产品的出口、技术的出口，还可以带动劳务输出。如今，还要加上带动投资。这样把金融机构以及各种各样的投资机构联系起来，就能形成合力共同投资“一带一路”当中的一些项目。

在走出去的过程中，金融机构也要为企业提供更多资金上的帮忙。“我们会跟着大企业走。我们有很多大企业已经走出去了，他们在境外开展的业务当中，包括到‘一带一路’的所在国投资，这些项目如果是确实可行的，国家政策是支持的，并且风险是可控的，我们也会积极地参与，做好服务。”曹明说。

金融机构还会面向公众发行“一带一路”的相关债券，通过这些债券吸纳一部分资金也投入到国外去。

注意规避多重风险

由于不同国家之间文化的差异、制度的差异，中国企业在走出去的过程当中，可能会遇到各种不确定性因素，甚至面临突如其来的风险。

比如，周边国家有的法律法规不太健全，特别是关于外来投资者保护方面的法律法规。殷醒民建议，在未来，这是需要从国家层面跟周边国家通过政治和外交渠道进行解决的。如果这个问题没有解决掉，企业的进展将非常难。没有政治和外交上面的突破，中国的经济要与周边融合是非常难的。

渣打银行（中国）副行长张之皓提醒，要注意汇率风险。如果发生一个区域性、国家性或者全球性的金融崩盘，汇率的大变化，风险不可小觑。比如说，跟非洲做生意，几乎所有的非洲国家只能用本币结算。就算你在非洲贸易利润是20%，但是货币可能会贬值50%。

除了汇率风险，企业还面临恐怖主义风险。复旦大学中国发展模式研究中心主任张维为指出：“我们还要注意到，制度是一个很大的风险，特别是恐怖主义风险。”在一些恐怖主义活动猖獗的地方，信息流、人流、物流背后都面临这些风险。

薛求知也认为，政府搭台，企业主导，这样一来就会面临几个层面的风险：一个是这些国家，政治上不够稳定，所以这方面的风险是不可忽略的。因为有的时候政府更迭，法律又不健全，之前政府签的一些协议新政府不认可，会造成很大的风险；其次，可能面临信任度的问题。当地民众可能会产生排斥、抵制的心理或行为；再次，“一带一路”前期投资的很多是基础设施项目。这些项目投资周期很长，对于投资企业的经济效益或者品牌、直接的社会效应不会立竿见影，所以可能也会引起企业在投资方面的一些顾虑，影响其积极性。

作为跨国企业在华机构的代表，联实集团项目发展中国区总经理乔东华介绍说：“对于未来可能去哪些国家，需要分析考虑哪里有稳定的市场，哪里是不成熟的市场，或者对于投资项目来说还是欠发达的市场。同时，要考虑怎么分散风险，把我们的一些资源带到全球各地。”

对于如何规避风险，专家也给出了建议。薛求知表示，首先，要尊重商业合同精神。在前期谈判，包括决定做项目之前，要充分搜集各方面的信息，对各种各样的条件有充分的把握，再和对方签订一个非常详细的、有一定的特殊保护条款性质的合同，然后合作双方本着合同精神来推进项目。其次，企业到海外去投资，不要只关注对方的政府，还要考虑企业的社会责任，以及其他利益相关者，包括公众、社区、企业的供应商，对客户各方面的因素要有一个全面的考虑。在做投资的时候，如果能够把这些方面都涉及进去，可以避免很多的问题和风险。文章来源：国际金融报

4. 日媒：日企着眼内陆国家老挝 探索新发展战略

从泰国北部莫达汉经老挝沙湾拿吉到河内大约有，跨过第二湄公大桥进入对岸的老挝，公路从左侧通行变为右侧通行，边境等待过关的卡车和乘用车排成长队。日本共同社报道称，考虑到政治风险和人工费上涨等因素，企业选择“中国＋1”、“泰国＋1”战略正在成为潮流，湄公河畔的老挝第二大城市沙湾拿吉的经济特区趋于活跃。约200家企业已经缔结了协议，日本企业在特区和近郊也有16家工厂投产。

报道称，这些企业许多都是泰国的卫星工厂，生产与泰国和越南工厂同样的机械零部件，有的还开始生产面向日本的产品。

通往河内的双车道柏油马路修整得很好，往来的普通车辆中交织着大型卡车，每小时都能与几辆来自越南的大卡车擦肩而过。老挝、越南边境今年起引进了快速查验方式，开始简化通关手续。

一气贯通

瞄准东西走廊、率先于2007年开始涉猎泰国至越南陆路运输的日本物流企业是日新公司。该公司顾问吉田俊史表示：“以前没有人关注周围环山的老挝。然而我认为如果能很好地运用其地利优势，则可以改写物流版图。”

由于老挝和泰国、越南之间均有双边运输协议，该公司着眼于可自由进出泰国和越南的老挝“车辆通行证”制度，从日本运来14辆大型集装箱车辆，在沙湾拿吉成立了合资公司，从而实现了过境时无需进行车辆交换和货物转运的“一气贯通”方式。文章来源：环球网

5. 印度未来五年将在铁路领域投入1200亿美元

据印度媒体《经济时报》报道，印度铁道部长普拉布在接受媒体采访时表示，印度未来五年将投入1200亿美元巨资用于亟需资金的铁路领域建设，包括现有铁路改造及车站扩容扩建等项目。普拉布称：“尽管存在困难，我们必须迎难而上。”印度政府拟允许外国投资进入铁路建设的特定领域，包括车厢制造、车站升级、市郊铁路建设以及高铁路网建设等。文章来源：驻印度经商参处

6. 中国银行“一带一路”人民币债券在迪拜交易所挂牌

据《海湾新闻》月2日报道，中国银行阿布扎比分行 “一带一路”人民币债券７月１日在迪拜纳斯达克上市，总规模20亿元人民币，期限2年。目前投资者中约有25％到30％来自中东地区，其他投资者来自全球其他地区。中国驻迪拜总领事李凌冰出席了债券上市仪式。

本次债券发行是中行在国际债券市场发行40亿美元债券的一部分，发行币种包括人民币、美元、欧元、新加坡元，在香港、中国台湾、新加坡、阿联酋、匈牙利五地上市。中国银行阿布扎比分行负责人田骏表示，五个发行地点代表了新丝路，清晰表明本次发债的目的，即加强中国与丝路沿线65个国家的金融和贸易联系。阿联酋作为“一带一路”沿线重要国家，是本地区重要的交通枢纽和金融贸易中心，中行将全力支持国家倡导的“一带一路”政策在该地区的推进。

目前在迪拜交易所上市的传统债券票面价值116.4亿美元，在地区交易所中位列首位。

（编辑：侯波）文章来源：驻阿拉伯联合酋长国经商参处

7. 加入世贸组织将成为哈萨克斯坦新的投资优势

国际文传月12日阿斯塔纳讯，阿塔梅肯国家企业家协会经济一体化司副司长科瑟科夫表示，加入世贸组织是提高国家生产竞争力的必经之路。世贸组织框架内独特的经济条件也将成为哈萨克斯坦新的投资优势。希望国家入世的条件可以在推动出口和投资的同时，不会给国内经济造成损失。

提及入世和欧亚经济联盟之间的关系时，科瑟科夫称，在起草欧亚经济联盟协议文本时，已经考虑到将所有条约法律基础与世贸规则相协调。目前，联盟中5个成员国中有3个国家已经入世，分别是亚美尼亚、俄罗斯和吉尔吉斯斯坦。根据规定，世贸规则框架内的义务具有优先权。比如，现行的统一关税将根据俄罗斯所需承担的义务进行下调。近期，协会还将与经济一体化部长艾特让诺娃展开会谈，就哈方入世条件等问题进行讨论，同时代表商界对入世文件给出意见。在未来的谈判中，本地化问题将是最关键的讨论点。欧亚经济联盟和世贸框架内都为哈提供了过渡期，如签署的“地下资源领域本地化协议”有效期持续至2023年。

对于国内出口商而言，入世将会降低很多国家的贸易门槛，并且提供一套有效的机制解决贸易争端。

来源:( 中国国际电子商务中心)

8. 智利总统：智利稳定的社会和政治环境是外国投资的保障

智利《信使报》月9日报道，总统巴切莱特访法期间与法国企业界交流时表示，智利社会和政治稳定，并不是一个“轻率和民粹主义国家”，外国投资在智利有很好的保障，智利不会因政府更迭而改变发展政策。她强调智利政府致力于使智利的经济建立在稳定和可持续增长基础上，同时减少社会贫困差距和不平衡，指出政府通过推行教育改革和税制改革是实现这一转型目标的正确道路。

今年年初至5月上旬，智利不断传出政企勾结等腐败丑闻，涉及内政部长、总统办公室秘书长以及政府秘书长等多名高官和Penta集团、SQM集团和Caval集团等多家大型企业，迫使巴切莱特改组内阁，多名部长被解职。

另据非政府组织透明国际（TI）最新发布的腐败指数排名，智利是拉美地区腐败程度最低的国家之一，和乌拉圭并列第21位，清廉度得分均为73分。拉美腐败程度最高国家是巴拉圭和委内瑞拉，分别位列第150和第161名，清廉度得分各是24和19分。

来源:(中国国际电子商务中心 )

9. 南非内阁通过《投资促进与保护法案》修正案

南非内阁近日通过了《投资促进与保护法案》修正案，该法案旨在将外资和内资纳入同一管理框架，并最终取代《双边投资条约草案》。总统府部长拉德贝表示，保护所有投资者权益和捍卫国家主权是政府公共政策的目标。

来源:(中国国际电子商务中心 )

10. 拉美及加勒比地区经济面临的挑战及对策

3月底，美洲开发银行发布《2015版拉美和加勒比地区宏观经济报告—迷局：拉美和加勒比地区如何航行于全球经济》，指出拉美和加勒比地区（以下简称拉加地区）面临全球经济推迟复苏、美国利率可能上升、企业资产负债表恶化、多数国家金融和财政空间受限等不利影响，未来几年或许只能保持温和复苏增长。

一、全球经济前景依旧暗淡对拉加地区造成不利影响

（一）全球主要经济体增长前景面临风险。

去年以来，欧洲保持略微增长，日本经济仍未回暖，中国经济增速放缓且这一趋势可能延续，对美、欧、中、日的增长预测已经数次下调，全球经济复苏迟于预期。

虽然近期油价下跌可能提振全球经济，但这种下跌部分是基于需求疲弱，并不足以提高全球经济增长前景。欧洲和日本复苏进一步推迟的风险依然存在，尽管欧洲央行最近推出量化宽松计划有助于化解该地区的金融风险，但依然存在较大的不确定性；日本采取了大规模货币注入和积极的财政措施，但低增长、低通胀将延续，经济复苏可能进一步推迟。中国经济增速将继续放缓，且房地产热潮消退、公共债务或准公共债务迅速攀升引发不良贷款可能急剧增加的担忧；尽管中国手中可用工具甚多，包括3.8万亿美元的外汇储备，但经济结构调整之路可能充满崎岖。

美国经济相对独立，但可能会受欧洲、中国和日本经济增速放缓的拖累。根据世界经济统计模型推算，若欧、中、日经济增长分别减缓1.5个百分点，美国经济未来两年将分别减缓0.4个百分点。况且美国经济风险在增加，美国2014年第四季度增长2.2%，低于市场2.4%的预期，更远低于第三季度5%的增速。

（二）拉加地区未来几年温和复苏增长。

全球经济前景低迷将对拉加地区造成负面影响，按照世界经济统计模型推算，若欧、中、日经济增长分别减缓0.5个百分点，拉加地区经济未来两年将分别减缓1.4个百分点。此外，若美国利率逐渐上调至正常水平，拉加地区经济复苏会进一步放缓。

全球主要经济体经济形势不一，对该地区各次区域的影响也不尽相同。美国经济形势略好，中美洲各国因与之关系密切且为石油进口国，复苏将较为强劲；南美地区则因欧洲增长乏力、中国增速放缓、大宗商品价格走低而增长受限；加勒比地区将从低油价和美国、英国增长较强劲中受益，但部分国家会受到本国持续财政调整的制约。

美洲开发银行预测，拉加地区2015年至2017年经济增速为2.7%，其中南美3.8%，中美洲和墨西哥3.4%，加勒比地区2.0%，石油出口国3.6%，矿产品出口国4.6%，大宗商品出口国3.0%。2011年以来，该地区经济增速逐年下降，未来几年可能仅温和增长，增速远低于金融危机前水平。

二、拉加地区面临的主要挑战

（一）大宗商品价格继续走低。

随着需求减弱、供给上升，大宗商品价格自2012年以来呈现持续下跌态势，目前尚无迹象表明价格将止跌反弹，若全球经济复苏进一步推迟，价格可能继续下跌。数据分析模型表明，短期内石油、铜、大豆、玉米和小麦等大宗商品实际价格将不会反弹至前几年的水平。石油和铜价格可能部分反弹，但未来两年价格可能只有三年前的50%（石油）和74%（铜）；食品价格未来几年会继续走低。

商品价格持续走低对“加勒比石油计划”成员（圭亚那、海地、牙买加和尼加拉瓜）的影响是双重的，价格走低有助于改善贸易情况，但这些国家从委内瑞拉获得的低息贷款也会减少，获得融资占GDP的比重会从3.7%降至2.1%，对该四国的预算和流动性造成压力。

对拉加地区大宗商品出口国如委内瑞拉、特立尼达和多巴哥等国而言，商品价格走低将对财政收入、出口和吸引外资产生明显的负面影响。财政方面，预计未来两年这些国家的财政收入将下降9%，其中秘鲁下降2%，委内瑞拉、厄瓜多尔、特立尼达和多巴哥将下降10%以上。贸易方面，大宗商品特别是石油进口国如中美洲和加勒比地区将从中受益，其中牙买加和洪都拉斯受益约占GDP的7%；但出口国如厄瓜多尔、特立尼达和多巴哥、委内瑞拉等贸易平衡将恶化，损失超过GDP的10%。吸引投资方面，鉴于该地区外资多流入大宗商品部门，如智利、哥伦比亚和阿根廷这一比例超过40%，巴西约占25%，大宗商品价格走低将大幅影响这些国家吸引FDI的规模。

（二）美国利率上升提高融资成本。

1995年以来，该地区发行的债券80%以美元计价，本币为17%，欧洲债券只有6%。历史迹象还表明，该地区发行债券的计价方式从美元向欧元过渡的可能性较低，即使两者之间存在一定价差。此外，拉加地区绝大多数贷款以美元计价，2014年三季度这一比例高达84%，以欧元计价的微乎其微。这意味着一旦美国利率上升，拉加地区融资并不能从欧元区量化宽松政策中受益多少。

市场普遍预期美联储将于2015年6月或9月首次加息，更有预测认为2016年底短期利率可能达到2.5%。2014年第四季度，拉加地区发行债券80亿美元，较第二季度减少250亿美元，资金流动情况与市场预期相吻合。

（三）企业债务问题更加突出。

2013年底以来，该地区企业资产负债表呈恶化态势，企业偿债能力在下降，巴西、智利和秘鲁表现尤为明显。利息保障倍数(企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率)不足1的企业比例高达23%，比2005年至2007年提高了10个百分点。此外，即将到期的企业债券总额猛增，将从2014年的380亿美元猛增至2020年的600亿美元，其中以美元计价的到期债券从160亿美元增至470亿美元。随着美元利率上升，资本流出该地区，新发行债券规模缩小，加上政府为应对高通胀而实行高利率，企业债务问题将会更加突出，甚至有可能影响金融稳定。

银行系统也不容乐观。鉴于经济增速放缓，企业融资需求缩小，银行开始减少信贷规模，不良贷款率将上升。此外，该地区存贷比持续下降，自2005年至2007年的1.13降至2014年中期的1.01，且易发生大规模流动的企业存款占总存款比重上升，若美国利率上升，企业存款下降，可能对银行资金造成巨大压力。尽管该地区银行系统偿债能力比率较高且相对稳定，但能否抵御经济增速下滑、家庭和企业过度负债的双重冲击仍值得怀疑。

（四）金融政策选择空间缩小。

2007年至2008年，拉加地区凭借较完善的金融体系、相对充实的外汇储备、灵活的浮动汇率政策，较好地应对了全球金融危机。但在全球经济增长前景黯淡、美国利率可能上升的背景下，拉加地区金融和货币政策空间正在缩小。一方面，外汇储备GDP占比低于最优状态且差距在拉大，2012年至2014年该地区主要国家外汇储备GDP占比分别为15.6%、14.8%和15.1%，与最优状态的26.8%、30.8%和32.3%差距不断拉大。此外，外汇储备与短期债务之比从2012年的1.96降至2014年的1.50，2012年至2014年融资停顿的可能性分别为2007年的1.16、1.26和1.38倍。另一方面，利用汇率抵御外部冲击的空间缩小，特别是对那些以控制通胀为货币政策目标的国家而言，产出缺口（实际GDP和潜在产出之间的差距）正在缩小，而2014年下半年该地区数个国家的货币贬值超过10%，导致通胀率明显上升。

（五）财政政策选择难度加大。

大多数国家的财政收支继续恶化，公共债务比率持续上升，各国面临的政策选择更加艰难。例如，该地区2008年基本财政盈余占GDP的2%，总体保持平衡；而2013年至2014年，基本财政赤字1.5%，总体财政赤字3.8%。预计2014年基本赤字将继续恶化，2014年可以获得数据的20个国家中，只有5国保持平衡或盈余，主要是因为工资、经常转移和补贴增速过快带动基本支出迅速增加。19个国家工资占GDP的比重上升，8个国家资本支出占比实际下降，只有2个国家的经常性支出占比下降。

三、政策建议

本世纪以来，拉加地区在减贫和提高民众生活水平方面成效显著，如赤贫率从2002年的19.3%降至2014年的12.0%，基尼系数从0.56降至0.51，儿童死亡率从2000年的0.032%降至2013年的0.018%，2013年6至11岁儿童入学率接近98%，12至17岁青少年入学率87%。这主要归因于公共开支的实质性增长，2000年至2012年社会支出总额GDP占比从14%升至19%。此外，人均GDP迅速上升增加了民众收入。但未来较长时间内财政收入增速可能较低，大多数国家财政空间日益受限，社会支出较快增长的势头在未来几年难以延续，对减贫、改善民众生活质量带来较大压力。

报告认为，该地区多数国家财政支出结构有改善空间，如公共投资比重较低且在下降，基础设施缺口较大等，各国应根据本国情况实施相应的财政政策。玻利维亚、巴拿马等国家产出缺口为正且财政盈余，应实行适度偏紧的财政政策；乌拉圭和巴拉圭产出缺口为正且存在财政赤字，经济有过热风险，应实行严格的财政政策；秘鲁产出缺口为负且财政盈余，可以考虑实行积极财政政策；该地区多数国家如巴西、阿根廷、智利等产出缺口为正且存在财政赤字，这些国家应慎重选择适合国情的财政政策。如智利、特立尼达和多巴哥产出缺口较大而财政赤字率较低，可以考虑实施适度的反周期财政政策；而圭亚那、阿根廷、洪都拉斯产出缺口较小而赤字率较高，反周期政策可能引发利率上升，结果会适得其反。

政府在实施财政政策时，应围绕两个核心：一是避免不利的宏观环境增加不平等和贫困，二是促进生产力提高，加速中期增长。主要途径包括：提高卫生、社会保障、劳动力培训和教育等领域的质量和效率；在不影响激励机制的前提下提高收入的稳定性，加强失业人口的社会保障，减少工资税增加正式就业人口，提高妇女参与度；谨慎推出成本过高、难以逆转的政策，如提高最低工资、扩大非缴费型养老金的覆盖范围并提高保障水平等。文章来源：驻牙买加经商参处

11. 《亚洲基础设施投资银行协定》签署仪式在京举行

人民网北京月29日电 （孙阳）29日，《亚洲基础设施投资银行协定》（以下简称《协定》）签署仪式在北京举行。亚投行57个意向创始成员国财长或授权代表出席了签署仪式，其中已通过国内审批程序的50个国家正式签署《协定》，分别是：澳大利亚、奥地利、阿塞拜疆、孟加拉国、巴西、柬埔寨、文莱、中国、埃及、芬兰、法国、格鲁吉亚、德国、冰岛、印度、印尼、伊朗、意大利、以色列、约旦、哈萨克斯坦、韩国、吉尔吉斯斯坦、老挝、卢森堡、马尔代夫、马耳他、蒙古、缅甸、尼泊尔、荷兰、新西兰、挪威、阿曼、巴基斯坦、葡萄牙、卡塔尔、俄罗斯、沙特、新加坡、西班牙、斯里兰卡、瑞典、瑞士、塔吉克斯坦、土耳其、阿联酋、英国、乌兹别克斯坦、越南。其他尚未通过国内审批程序的意向创始成员国见证签署仪式。根据《协定》规定，此次未签署协定的意向创始成员国可在年底前签署。中国财政部部长楼继伟作为中方授权代表签署《协定》并在仪式上致辞。

楼继伟指出，筹建亚投行是2013年10月中国领导人在出访东南亚时提出的重要倡议，这是中国为亚洲和全球经济发展承担更多国际责任、促进各方实现互利共赢和共同发展的重要举措，对于不同发展阶段的国家而言是多赢选择，得到了各方广泛积极的响应。

楼继伟表示，2014年10月，首批22个意向创始成员国在北京签署了《筹建亚投行备忘录》。随后，先后有35个域内外国家作为意向创始成员国加入了亚投行。5月下旬，经过四轮专业、高效的谈判磋商，57个意向创始成员国如期商定了《协定》文本。《协定》签署仪式的举行是亚投行筹建进程中又一里程碑，标志着亚投行筹建工作进入《协定》批准生效和全面做好运营准备的新阶段。

楼继伟强调，各国签署《协定》后，还需经本国立法机构批准。年底之前，经合法数量的国家批准后，《协定》即告生效，亚投行正式成立。下一步，各方将按照此前商定的时间表，积极推进包括完成各自国内立法批准程序在内的各项筹建工作，确保亚投行如期在年底前正式成立并及早投入运作。

来自57个意向创始成员国政府代表、中外方嘉宾共计300余人参加了《协定》签署仪式。

《亚洲基础设施投资银行协定》主要内容

一、宗旨

（一）通过在基础设施及其他生产性领域的投资，促进亚洲经济可持续发展、创造财富并改善基础设施互联互通；（二）与其他多边和双边开发机构紧密合作，推进区域合作和伙伴关系，应对发展挑战。

二、成员资格

亚投行成员资格向国际复兴开发银行和亚洲开发银行成员开放。不享有主权或无法对自身国际关系行为负责的申请方，应由对其国际关系行为负责的银行成员同意或代其向银行提出加入申请。

三、股本

亚投行的法定股本为1000亿美元，分为100万股，每股的票面价值为10万美元。初始法定股本分为实缴股本和待缴股本。实缴股本的票面总价值为200亿美元，待缴股本的票面总价值为800亿美元。

域内外成员出资比例为75:25。经理事会超级多数同意后，亚投行可增加法定股本及下调域内成员出资比例，但域内成员出资比例不得低于70%。域内外成员认缴股本在75:25范围内以GDP（按照60%市场汇率法和40%购买力平价法加权平均计算）为基本依据进行分配。初始认缴股本中实缴股本分5次缴清，每次缴纳20%。

目前总认缴股本为981.514亿美元，原因是个别国家未能足额认缴按照其GDP占比分配的法定股本。中方认缴额为297.804亿美元（占比30.34%），实缴59.561亿美元。

四、投票权

亚投行的总投票权由股份投票权、基本投票权以及创始成员享有的创始成员投票权组成。每个成员的股份投票权等于其持有的亚投行股份数，基本投票权占总投票权的12%，由全体成员（包括创始成员和今后加入的普通成员）平均分配，每个创始成员同时拥有600票创始成员投票权，基本投票权和创始成员投票权占总投票权的比重约为15%。

按现有各创始成员的认缴股本计算，中国投票权占总投票权的26.06%。

随着新成员的不断加入，中方和其他创始成员的股份和投票权比例均将被逐步稀释。

五、业务运营

亚投行按照稳健原则开展经营。亚投行的业务分为普通业务和特别业务。其中，普通业务是指由亚投行普通资本（包括法定股本、授权募集的资金、贷款或担保收回的资金等）提供融资的业务；特别业务是指为服务于自身宗旨，以亚投行所接受的特别基金开展的业务。两种业务可以同时为同一个项目或规划的不同部分提供资金支持，但在财务报表中应分别列出。

银行可以向任何成员或其机构、单位或行政部门，或在成员的领土上经营的任何实体或企业，以及参与本区域经济发展的国际或区域性机构或实体提供融资。在符合银行宗旨与职能及银行成员利益的情况下，经理事会超级多数投票同意，也可向非成员提供援助。亚投行开展业务的方式包括直接提供贷款、开展联合融资或参与贷款、进行股权投资、提供担保、提供特别基金的支持以及技术援助等。

六、治理结构

亚投行设立理事会、董事会、管理层三层管理架构。

理事会是亚投行的最高决策机构，拥有亚投行的一切权力。理事会可将其部分或全部权力授予董事会，但以下权力除外：吸收新成员、增减银行法定股本、中止成员资格、裁决董事会对本协定的相关解释或适用提出的申诉、选举银行董事并决定其薪酬或支出、任免行长并决定其薪酬、批准银行总资产负债表和损益表、决定银行储备资金及净收益分配、修订本协定、决定终止银行业务并分配银行资产、行使本协定明确规定属于理事会的其他权力。

董事会负责亚投行的总体运营，为非常驻，除非理事会另有规定。其权力包括理事会的准备工作、制定银行政策、就银行业务做出决定、监督银行管理与运营并建立监督机制、批准银行战略、年度计划和预算、视情成立专门委员会、向理事会提交每个财年的账目等。董事会共有12名董事，其中域内9名，域外3名。

亚投行设立行长1名，从域内成员产生，任期5年，可连选连任一次。同时设立副行长若干名。

七、决策机制

理事会采用简单多数、特别多数和超级多数原则进行决策。简单多数指投票权的半数以上；特别多数指理事人数占理事总人数半数以上、且所代表投票权不低于成员总投票权一半的多数通过；超级多数指理事人数占理事总人数三分之二以上、且所代表投票权不低于成员总投票权四分之三的多数通过。

除本协定另有明确规定外，理事会讨论的所有事项，均应由所投投票权的简单多数决定。选举行长、增加资本金、修改协定、下调域内出资比例等重大事项均需要以超级多数批准，吸收新成员则采用特别多数原则批准。

除本协定另有明确规定外，董事会讨论的所有问题，均应由所投投票权的简单多数决定。其中，董事会制定主要业务和财务政策、向行长下放政策及项目决定权需不低于总投票权的四分之三多数批准。

八、总部选址

亚投行总部设在中国北京，可在其他地方设立机构或办公室。

九、特豁待遇

银行在各成员境内享有相关豁免权、特权及免税权。

其中，银行的全体理事、副理事、董事、副董事、行长、副行长及高级职员和普通职员，包括为银行履行职能或提供服务的专家和咨询顾问，其以公务身份从事的行为享有法律程序豁免，同时在入境限制、外国人登记要求、国民服役、外汇管制方面也享有豁免和特权。

银行及其根据协定拥有的资产、财产、收益、业务和交易，应免除一切税收和关税，并应免除银行缴纳、代扣代缴或征收任何税收或关税的义务。对银行给付董事、副董事、行长、副行长以及其他高级职员和普通职员，包括为银行履行职能或提供服务的专家和咨询顾问的薪资、报酬和费用不予征税。除非成员在递交批准书、接受书或同意书时，声明该成员及其行政部门对银行向该成员公民或国民支付的薪资和报酬保留征税的权力。

十、生效条件及临时性安排

至少有十个签署方已交存批准书、接受书或同意书，且签署方初始认缴股本的加总数额不少于认缴股本总额的百分之五十，本协定即告生效。

第5次首席谈判代表会议通过了《<亚洲基础设施投资银行协定>的报告》（以下简称“报告”）。该报告并非协定的一部分或附件，而是亚投行的一份基本文件。其主要作用是记录首席谈判代表会议上各方达成的与协定相关、但又不适合放入协定的共同理解，用于今后解释协定时备查。报告正本为英文。

报告规定，在协定生效前（2015年底），各意向创始成员继续以首席谈判代表会议为筹建亚投行的磋商机制；自协定生效之日起至协定规定各成员批准截止之日（），将通过临时性安排为尚未成为成员的签署方继续参与银行治理提供机会，允许其作为观察员出席理事会会议，并组成名义选区参与董事会会议，但不拥有投票权；同时重大决定将通过所有签署方充分磋商，并在最大程度上达成共识。之后，上述临时性安排终止。

十一、协定文本

文本分别以英文、中文和法文写成,同等作准。银行的工作语言为英语，银行在做出所有决定和依照协定相关规定进行解释时，应以协定的英文文本为准。文章来源：驻澳大利亚经商参处

12. 加工制造业为白俄罗斯最具外资吸引力行业

据白俄罗斯国家统计委员会2014年数据显示，加工制造业为白俄最具外资吸引力行业，该领域外资企业就业人数达48.5%，为20.55万人。白俄加工制造业企业共计1598家，其中外资企业占比22.5%。

白俄加工制造业企业固定资产14.03亿美元，其中53%来自外资企业。白俄加工制造业企业吸引外资36.63亿美元，占白俄外资企业吸引外资总额37.1%。

截至年1月1日，白俄注册外资企业共计7100家，就业人数42.53万。文章来源：驻白俄罗斯经商参处

13. 中欧投资协定谈判稳步推进

，中国-欧盟投资协定第六轮谈判在比利时布鲁塞尔圆满落幕。双方均对谈判高度重视，中方派出了由商务部、外交部、发展改革委、驻欧盟使团等18个部门组成的代表团，欧方代表团包含了贸易总司、环境总司、内部市场总司等13个部门。本轮谈判是2015年的第三轮谈判，在过去的3天中，双方通过深入讨论，进一步增进了理解，缩小了分歧，实现了预期目标。双方同意努力加快谈判节奏，下半年将至少再举行两轮谈判，以期在年底前取得实质性进展。即将于6月底举行的第17次中欧领导人会晤已将该项谈判列为重要议题，双方领导人将就谈判现状交换意见，并对下一步工作提供政治指导。

中欧投资协定谈判是当前我国开展的最为重要的经贸谈判之一，不仅有助于深化中欧全面战略伙伴关系、提升双边经贸合作水平、释放双向投资潜力，而且也会为我国深化改革、扩大开放、构建开放型经济新体制提供动力。谈判于2013年11月启动，目标是在我国与欧盟成员国已签署的投资保护协定基础上，尽早达成一个更高水平、涵盖投资保护和市场准入的协定。这也是欧盟委员会在2009年《里斯本条约》生效后，代表成员国对外开展的第一个投资协定谈判。文章来源：驻斯洛文尼亚经商参处

14. 英美烟草公司出资5.5亿欧元收购罗维尼烟厂

根据克罗地亚《早报》报道，英美烟草公司（British American Tobacco）已与克罗地亚安德里斯（Adris）公司达成协议收购罗维尼烟厂（TDR），涉及金额5.5亿欧元。该协议尚需安德里斯公司股东大会批准。

协议规定，英美烟草公司将保证5年内不解雇罗维尼烟厂现有员工。 据介绍，并购最后阶段谈判十分艰巨。英美烟草公司是以高出罗维尼烟厂2014年经营收入（4400万欧元）12.5倍的价格战胜日本烟草公司胜出的。英美烟草公司执行总裁称，并购将使其在克罗地亚、波黑和塞尔维亚烟草市场份额得到“令人振奋的增长”。10年前，英美烟草公司曾试图借收购扎达尔烟厂进军克市场，但最终因不敌罗维尼烟厂而退出。克罗地亚主管经济的副总理格尔契奇认为，此次并购是克吸引外资的最新例证，尽管其本人对罗维尼烟厂没有被克本国公司收购不无遗憾。此外，克罗地亚企业界一些著名人士也纷纷对安德里斯公司因调整业务方向而达成并购交易表示祝贺。（刘恺编译）文章来源：驻克罗地亚经商参处

15. 匈政府以1960亿福林购入布达佩斯银行

，匈牙利开发银行旗下corvius国际投资公司花费7亿美元，从通用电气资本公司手中购入布达佩斯银行100%股权。本次并购费用约合1960亿福林，相当于该行1.7倍股市价值。虽然布达佩斯银行是家收支尚处营利的银行，但与同样营利的匈牙利OTP银行相比，该收购价格明显过高。文章来源：驻匈牙利经商参处

（编辑：虞雪红2015.07.06.10：23.）